是哪一種股票讓巴菲特都變了心？

粉絲還記得上一次分享過何謂成長股嗎？同時也開箱了『法盛盧米斯賽勒斯-美國成長股票基金』，自上次分享至今，基金最高上漲超過17%，成績也算是有目共睹。今天來深度討論一下，為什麼巴菲特也開始買進成長股。

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巴菲特開始買成長股？

股神巴菲特最著名的在於他的價值投資，買進低本益比的公司，且長期持有，靜待未來估值上升，本益比增加，進而獲利。但是這樣的策略，如同上一篇文章所述，在過去10年所獲得的報酬率非常糟糕，因此連股神巴菲特，也默默地在改變他的投資策略。

根據波克夏所公布第四季最新持股，前10大持股當中，最大持股當屬蘋果公司，因此一向專注價值投資的巴菲特，也開始買進成長股了，而其中最廣為人知的就是『蘋果』。在過往的投資當中，巴菲特曾聲稱自己從不買科技股，就連他的好朋友比爾蓋茲所創辦的『微軟』，他也都沒有買過，因此蘋果可謂股神踏入科技股的第一支股票。而根據統計，巴菲特第四季主要的獲利來源，還是靠蘋果股價上漲所貢獻，顯示巴菲特開始買進成長股後，連帶的提升自己的投資績效。

前五大加碼的公司(如下表)，醫療保健/生物科技類股將有所發揮，以及疫情將近，零售題材將有所反彈。而巴菲特喜歡買進低本益比的策略，似乎正逐漸在改變，唯一屬於價值股題材的T-Mobile，本益比居然高達32倍。

此外、最有趣的當屬雪花，他出現在巴菲特第三季中第四大加碼，他打破了巴菲特54年以來不買IPO股票的堅持，透過私募的方式於IPO前就買進雪花，即便這家公司營收仍為負值，根本算不出本益比，巴菲特還是打破了以往的慣例。看到連巴菲特已經開始買進成長股，台灣投資人的投資心法，也應該慢慢加入成長股的概念。

用巴菲特的思維投資成長股

講到巴菲特的投資概念，2大心法不外乎是投資企業必須要有護城河，然後趁股價便宜時買進，然後長期持有。『法盛盧米斯賽勒斯-美國成長股票基金』的投資團隊，所採用的『兩高一低』選股策略，就是將巴菲特的2大心法融入到選『成長股』之中。

成長股：首先要跳脫出傳統價值股的範疇，將目光轉向能夠持續成長的企業，而這些企業會有長期成長驅動因子，可能來自於科技創新，也有可能來自於技術領先。

護城河：投資的公司必需要有自己的『獨特性』與『防禦性』，同時也有『進入門檻』的競爭優勢，這就是完美復刻了巴菲特護城河的概念。

逢低買進：即便一家公司體質很好，買貴了要獲利還是很難，因此在選股策略上也納入『內涵價值』VS『股價』的比較，這就是找到便宜的股票，逢低買進、長期持有的概念。

總結以上3點，『法盛盧米斯賽勒斯-美國成長股票基金』的投資團隊，就成功的將巴菲特的投資心法，完全融入於成長股的投資領域。

基金持股看出經理人的堅持

近年來科技股相關的股票價格連年創新高，就拿台積電為例，投資人總是會想，我要是能夠100買進持有到現在500，我不就賺翻了！對、沒有錯，看圖說故事誰都會，但真正能夠做到堅持的卻很困難。本基金成立於2016年6月，前10大持股有6檔股票是自成立以來持有到現在，顯見出基金經理人的堅持。

這些股票也都有相同的特點，『護城河』、『持續成長因子』，在各自的產業都有獨佔一方的實力，過去幾年股價也是持續增長，因此這份堅持也在績效中獲得回報。

基金10大持股

績效表現如何

2020年經歷過新冠肺炎，導致全球市場震盪加劇，市場也在3月出現大幅修正，但這檔基金名稱叫「美國成長基金」的表現卻相當亮眼，不僅在市場上漲時高於同類型平均，在市場下跌時，跌幅也低於平均。截至2021/1/31止，基金近一年績效超過25%，遠高於同類型的平均19%。統計股災時表現，當時市場(S&P500)33.79%，美國成長最大下跌27.096%，同類型平均下跌34.49%，這樣相比，就差了7-8%。充分展現出護城河的抗跌概念，以及長期成長的動能。

跟漲抗跌-成就長期贏家

選股能力是關鍵

基金經理人強調，基金的績效有77%是來自於團隊的選股能力，僅有23%是來自產業的配置，在一檔資產規模超過35億美元的股票基金，持有僅有35檔，採取如此集中管理的策略，顯見基金經理人對於團隊的選股是相當有信心的。

投資朋友如果也認同『巴菲特的成長股策略』，這檔基金除了中國信託投信與中國信託銀行有上架以外，也在3大基金平台上架了，投資人也可以透過數位平台，無論是單筆投資、或是定期定額，長期關注這檔基金的表現喔！

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