債券基金之三:破解債券基金配息率的秘密

鉅亨網StcokQ有一個債券殖利率的表格→不知道的點我去StcokQ(在左下角)

常常有人問我說,為什麼我買的債券基金配息率,跟那個表差很多?

今天我就來告訴你配息率的秘密!

廢話不多說看圖就知道:

(藍色字)聯博-全球高收益債券基金AT股年配息率5.5%與StockQ寫的5.64%是比較接近的

(藍色字)聯博-新興市場債券基金AT股年配息率4.74%與StockQ寫的4.28%是比較接近的

那為何仿間的債券配息率都比較高呢?大家仔細看紅色字體的基金名稱(穩定配息)

然後比較一下仿間的基金如下圖:

大家會發現高收益債的配息率是6.x%才是大家所熟悉的,為什麼呢?

答案就在於穩定配息裡面多了1.5%上下不等的配息率!

那到底什麼是穩定配息呢?答案其實一點都不穩定,因為他是把費用扣在淨值而非扣在配息率,白話文就是”拿本金來配”、“拿本金來配”、”拿本金來配”!

為什麼會這樣呢?我講過1000萬次,台灣人買基金”只看配息率”,所以早期聯博at股的費用以利息支出,所以拿到的利息是扣完費用的;新的穩定級別費用是以本金支出,所以配息率才會增加。

後來基金公司就不推出舊版的配息方式,反正沒人買,多一個級別還會造成投資者混淆,所以都推出費用以本金支出這類的配息基金。因此貝萊德的a3其實跟聯博at是同一種的,其餘的聯博aa、貝萊德a6與摩根、ING還有鋒裕都是屬於費用以本金支出這種類型,而後面三個基金公司並沒有推出舊的配息類型,原因就是配息降低會沒人買。

回顧歷史,當初聯博以債券基金橫掃市場,後面進來搶市的都是打著配息比聯博高的旗幟,來吸引投資人買單,其實只是換個遊戲來玩而已,也因此聯博才會推出AA級別應戰,再把配息率拉高。以上的故事就可以看出台灣人的不理性與愚蠢,原來投資只要看配息率就可以!

台灣人的不理性與愚蠢
台灣人的不理性與愚蠢
台灣人的不理性與愚蠢

以上是債券基金本身配息的秘密,接下來我們要討論多幣別的問題:

下表是台銀外幣的定存利率:←點我到台銀

如果你是買多幣別的債券基金,基本上你就是想成→債券配息+外幣定存=總配息率

所以從台銀看澳幣最好的年利率是2.1%,南非幣是3.8%,可是如果你用債券的多幣別來增加配息率,看看上圖黃色的欄位,我把各幣別的增額效果寫出來,澳幣大概都是2.x%出頭,與1年澳幣定存差不多,可是南非幣可以增加到5%,相對於台銀的定存最高只有3.8%,買南非幣級別的配息就增加了不少。

因此回到上次為何我會說可以考慮買南非幣的高收益債券,因為他是一個高收益債+南非幣定存的一個投資概念,因此他的報酬率會有兩個不同的來源,1是高收益本身、1是南非幣而來。

那我們假設高收益最慘會跌40%、可是南非幣上方有漲60%的空間,一來一往有機會抵銷未來高收益債潛在的下跌風險,然後還可以獲得每年11%~12%的配息率!

以上對於配息型基金的利率,拆解出他背後的秘密,順便解釋上周為何會小推南非幣的高收益債,其實我心還是意屬南非幣-新興市場債!

【延伸閱讀】
債券基金七部曲

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