聯準會於昨天的利率決策會議暫停升息，是自去年3月以來，連續升息10次後的首次暫停。不過根據會後給出的利率點陣圖，可以發現官員的預期中位數落在5.5%~5.75%的位置，相比於現在5%~5.25%的水準，還有兩碼的空間。
再來看到市場對於利率的展望，基本上已經接受年內會升息一碼的狀況(6月會議前已有預期)，不過對於兩碼，市場目前還不買單，如果後續是市場接受聯準會的說法，那還有一些市場震盪的空間。
以上是就鷹派角度，也就是聯準會的升息可能性來討論的結果。再來我們換個角度從「暫停」的角度出發，也就是聯準會昨天並沒有調整利率。在連續10次會議升息，甚至期間還不斷加速的步調之後，迎來首次的暫停，代表的是趨勢的轉變，也因此不論年內還會升息一碼還是兩碼，都可以看作是最後的補充，而非趨勢的延續。
聯準會政策方向的轉變，比起一兩次的升息活動，顯然時間維度要長得多，所以大家可能對於年內還會再升息比較敏感，而新聞也大多著墨在這點之上。然而如果我們把目光放長一點，年內不論最後是升一碼還是兩碼，利率市場是否需要調整預期，這些都只是中期趨勢轉變中的短期震盪，如果短線上的波動與中期趨勢呈現反向，那麼基於中期趨勢(聯準會升息結束後的行情)，反而會是更好的機會。
【額外補充】
最後針對會議作一些補充，接下來市場的重點還是會放在各種經濟數據。雖然CPI持續下降，但核心CPI卻依舊堅挺，這反應出勞動狀況以及房租難降，也是聯準會之所以考慮繼續升息，甚至可能升到兩碼的主因。
從昨天的走勢來看，股市對於聯準會還會再升息的消息，並沒有太大的負面反應，這主要是因為近期科技題材對於情緒的推升還在持續，除此之外從技術面來說，累積了數個月的動能也不會那麼快結束，相對於債市，股市依舊對未來感到樂觀，認為最糟的時間已經過去。
目前參與股市最好的方式還是審慎樂觀，可以參與多頭行情，但要避免情緒被牽著走，一頭熱以槓桿投入。後續股市的走勢如果趨緩，最有可能是來自於題材炒一段之後的休息行情，這種狀況來說，指數比較有可能平盤整理，等待下一個再度點火的機會。
而如果要出現大幅度的修正反轉，比較有可能的狀況有幾種
- 來自於經濟衰退的議題再度浮上檯面，導致多殺多踩踏
- 作為本波主要題材的AI出現重大風險，例如政府頒布不利的法令，或是幾大巨頭，特別是這次點火的NVDIA給出的結果大幅不如預期
- 發生意外對市場情緒出現負面影響，如銀行再倒個兩三家
受到情緒火熱所帶動的行情，並不需要等到基本面發生事件，才會把走勢打下來(例如再度出現銀行事件，可能不會導致經濟危機，但市場情緒會明顯受阻，如3月的狀況)，這時候情緒面的影響反而最大，任何一點情緒上的震盪發生，可能就會導致較大的波動，因此審慎樂觀會是當前最好的做法。
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