什麼是CFD?你買的境外基金居然也有買!

今天要帶大家討論的主題是,什麼是CFD?

1何謂價差合約交易CFD?

A: CFD 全文為Contract For Difference,中文多稱之為『價差合約交易』。

 

2 CFD的本質是什麼?

A: 衍生性商品,以台灣常見的邏輯,就是類似券商發行的權證,這樣的概念。但權證有特定到期日,CFD沒有特定到期日。

 

3 CFD的策略交易的便利性?

A: 除了傳統做多/做空/個股/指數,CFD也能達成特定的策略型交易。舉例:CFD=(美國10年期公債殖利率-德國10年期公債殖利率),像這樣的策略性交易,也可以透過CFD來完成。簡單說,除了一般的多空以外,透過CFD可以達成更多元的策略交易,使得交易更加便利。

 

4 CFD的發行歷史超過30年:
  • 90年代早期發展:早期在英國金融機構(例如:大型投行)之間用途為交換股權,用以短期交易與快速規避風險,節省交易費用與印花稅。
  • 2000年後:引入零售市場,以創新的線上交易平台,提供一般投資人CFD交易服務。
  • 2009年:英國金融服務局(FSA)新增CFD法令規定,以防止內線交易的發生,使CFD的交易更加透明化。
  • 2013年:倫敦結算所(LCH)根據歐盟金融監管機構要求,強制各大券商的交易合約必須統一申報給監管機構,開啟中央統一結算的開始。
  • 2016年:歐洲證券市場管理局(ESMA)與英國金融行為管理局(FCA)持續以明文控管CFD合約槓桿倍數不得超過50倍,且禁止提供任何銷售傭金給CFD的銷售單位。

 

5 境外基金經理人能否投資CFD?

A: 可以做多/放空,都屬於合法範疇。目前台灣所註冊的境外基金,超過9成是在UCITS架構。UCITS為歐盟可轉讓證券集合投資計劃(Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities)簡稱。而CFD為UCITS唯一認可,允許放空個股的衍生性金融商品。

 

綜合以上,CFD在歐洲國家已經是發展相當完備,歷時超過30年的商品,且共同基金也都允續採用CFD完成交易,質疑CFD有問題的人,不知道是懂太少,還是別有居心(笑)。

 

 

相關風險有哪些:

1 市場風險:只要是金融商品都有市場風險,CFD可能包含槓桿倍數,這個市場風險與期貨、選擇權相同。

2 結算風險:若投資人保證金部位不足,短期市場的大幅變動可能造成投資人部位被強制結算,這一點與期貨跟保證金相同。

3 交易對手風險:若交易對手無法履約,投資人將面臨交易對手風險,但投資透過以券商為仲介的CFD,可以降低交易對手風險。此外、CFD的發行券商,並不以跟投資人對賭為主要目的。

4 價差風險:現貨走勢與CFD的報價間,可能有部分價差,投資人需留意價差風險,這一點與任何的衍生性商品都相同。

總結以上,CFD只是一種衍生性商品的交易,說他有很高的風險,還會倒莊,真不知道是別有居心,還是懂得太少。進賭場不是跟賭場對賭,也不用怕會把賭場贏到倒閉,賭場只是吃過路費,真正對賭的還是賭客之間。所以如果有人跟你說,你不要進這個賭場,你可能贏太多賭場就倒了,這應該是冷笑話第一名。

 

CFD在台灣:

台灣的期貨商目前已經開始提供CFD的交易,現行提供的商品,看來是以黃金為主,可能是因為最近黃金很熱門吧,希望我們的金融體系逐步開放,慢慢地跟上國際的腳步。

 

 

(本網站所述之任何內容均不構成對金融商品的投資要約,也不構成對於任何證券的買賣或進行任何交易的投資建議。投資一定有風險、基金有賺有賠、申購前請詳閱公開說明書)

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