摩根環球債券收益 vs 聯博美國收益

近期摩根出了一檔號稱旗艦型的債券型基金「摩根環球債券收益」,單看名字為以為他是一檔「全球型債券基金」,但仔細看看原來他是一檔「美國債券基金」,晨星也把它分類在「美國債券型」而不是「全球債券型」,摩根他們家的基金名稱若有「環球」好像都是美國的意思吧(笑)。

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所以若要比較「美國債券型基金」,就拿台灣目前規模最大的基金公司-聯博,旗下的聯博美國收益來比較看看囉~

 

基金成分剖析

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依照「國家配置」觀察,兩檔基金都以美國為主,配置皆約八成左右 ,差異不大。

依照「信用評等」觀察:
▶ 摩根環球債券收益:投資等級47.7%、非投資等級51.0%
▶ 聯博美國收益:投資等級66.5%、非投資等級33.5%

摩根環球債券收益的非投資等級債比例雖然較高,但存續期間較短,標準差(波動)也較低,可見選債功力應該不錯。

 

基金特色

摩根環球債券收益:
(一) 為了維持一定收益率,就算遇到債市空頭,可以放空債券部位(做多CDX),以持續持有債券部位得到利息收益,且避免債券下跌時的波動,但要注意的是,多空操作雖然靈活,但若市場走勢與操作方向不符,也會造成額外的風險。

(二) 第一大與第二大持債為:摩根環球高收益債券 2.9%與JPMF US High Yield Plus Bond Fund 2.7%,都是摩根自己本身的基金,這佈局其實蠻幽默的。

聯博美國收益:
號稱獨家採取槓鈴策略,公債與信用資產均衡配置,根據歷史,多數期間公債與高收益債互有表現,兩者同時績效落後十分少見,歷史上發生機率僅約5%,其餘95%期間槓鈴策略多能發揮作用,可有效平衡風險與報酬。(不過現在摩根似乎也是採取這樣的配置策略…..)

 

績效比較

截至2019/11/20

兩者績效完全不相上下,在各年度表現也皆優於同類平均,兩者都可以算是好寶寶!

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以多幣別的選擇性來說,因為聯博此檔基金進來台灣較早,所以幣別的選擇也較多元,希望摩根日後也能慢慢增加更多級別,讓投資人有更多選擇~


註1:幣別後面加一個避險是什麼意思?

➔ 如果你擔心該幣別的匯率波動會影響到基金表現,就選擇有避險的

註2:聯博的AT跟AA差在哪裡?

➔ 基金在將其孳息配息予投資人時,會產生一些作業的成本,例如匯費、分帳等作業費用,我們稱它為『配息手續費』
AT:配息手續費扣在配息,例:債券孳息$10,配息手續費$1,所以配給投資人$9
AA:配息手續費扣在淨值,例:債券孳息$10,就配給投資人$10,配息費用$1扣在基金淨值上。


快速結論

「摩根環球債券收益」與「聯博美國收益」,此兩檔基金都算是同類當中的績效前段班,波動度也不高十分,都算是穩健的基金,但老話一句「商品沒問題,但人常有問題」,投資此類型基金,應當要有一個長期投資的心態,別想要去做低買高賣波動交易這種操作,投資要穩健獲利其實很簡單,只要你別想太多~願獲利 與你同在!

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