上週新債王岡拉克(Jeff Gundlach)表示，新興市場股票的週期調整本益比(CAPE)，不到S&P500指數的一半，未來若長期投資該區域，相當有獲利的機會！
週期調整本益比是什麼？
週期調整本益比(Cyclically Adjusted Price-Earnings Ratio, CAPE)又稱為席勒本益比(Shiller P/E)，由2013 年諾貝爾經濟學獎得主席勒 (Robert Shiller) 所創設。通常來說，大部分產業與公司的獲利表現都不是很穩定，有時波動會比較大，並表現出一定的周期性，因而在應用本益比對產業與公司進行估價時，通常要對盈利做出一定的調整。週期調整本益比(CAPE)是指以該股價指數除以經通貨膨脹調整後的 10 年平均獲利所計算調整後的本益比。相對於傳統本益比，CAPE 可以克服通膨或利潤出現泡沫時誤導投資人的問題。
快速結論
姑且不論CAPE參考準確度如何，可以確定的是今年以來新興市場股價的確已修正許多，價格會不會再更低我想也沒有人說得準，不如回歸到投資紀律面，適時的定期定額來分散佈局投資，未來相對的勝率也能提高許多。
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