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以股票、債券、匯率衍生出的投資工具
上篇獵人為大家介紹，金融市場大三元(三大組成元素)——股票、債券、匯率——這三個市場的基本運行概念，並提到其他的投資工具，例如基金、期貨、選擇權等等，多數都是以大三元為核心再衍生出來的投資工具，今天獵人先來為大家介紹 基金的概念。
基金是什麼？
以「經理人是否主動管理」為標準，可以把基金再分為兩種：
(A) 主動型基金(Mutual Funds, 共同基金)
主動型基金就是我們一般常聽到的基金，如果沒有特別指明是主動型或被動型，口語上說的基金就是指主動型基金。
主動型基金就是把你拿來投資的錢，直接交給專業的投資機構和經理人來管理，投資人要決定的只有投資的主題：要投資股票還是債券？如果決定投資股票，那要投資哪個地區的股票呢，要美國的股票還是歐洲的？有想要特別什麼策略嗎，例如成長股投資策略，還是價值投資策略？剩下的選股、資金分配，經理人會幫你搞定。
主動型基金的信念是：人定勝天。其實跟所有自己投資的人差不多——認為長期深入努力研究能夠創造「長期優於大盤」的報酬。
「長期優於大盤」的報酬是什麼意思呢？簡單的說明其概念，就是希望深入研究後，能夠創造比市場整體平均還要多的報酬。不過真正精確的概念，主動型基金的目標是「長期創造優於基準指標的報酬」
基準指標
➤ 用來衡量一檔基金投資績效的標準
➤ 通常是一個可以代表某個市場整體的指數
➤ 舉例而言，如果是美股基金，基準指標通常是「標準普爾500指數」
如果是美國科技股基金，基準指標通常是「納斯達克指數」
(B) 被動型基金(Exchange-Traded Funds, 也就是常聽到的ETF)
依照台灣證交所的翻譯，ETF的中文全名是指數股票型基金。但ETF可以投資的範疇很廣，不只是股票，還可以包含債券、大宗商品等等，所以另一個中文名稱可能會更貼切：交易所買賣基金。
就如獵人在文章中的分類，ETF是基金哦！不過這種基金，不但是以被動式來管理，它也可以透過股票帳戶，直接在證券交易所來進行買賣，跟一般的基金要向基金公司申購，是很不一樣的。
什麼是被動式管理？
在主動型基金的部分，我們介紹了基準指標的概念。主動型基金的經理人，因為目標是創造超越基準指標的報酬，所以他會把基準指標的成分股拿出來看，用研究和一些標準，淘汰掉不看好、不喜歡的股票，然後買多一點他看好、喜歡的股票，這就是所謂的主動式管理。主動的去做選擇、做投資決策。
被動式管理與之相反，其經理人不做投資決策，他只會把基準指標的成分股拿出來看，然後說：「哦！基準指標裡，蘋果的股票權重占10%，那我們的基金也買10%！微軟佔7%，好，那我們也買7%！」很懶惰是吧。
簡而言之，被動式基金(ETF)會直接「複製」基準指標的所有組成，所以其投資目標也是為了「複製」基準指標的報酬。
被動式基金的理念就是：人無法勝天。人再怎麼精明都會犯錯，短期打敗大盤有可能，但長期打敗大盤是不可能的，所以我們不如擁抱與大盤一模一樣的報酬。
結論
無論是主動型基金還是被動型基金，都是大雜燴的概念，都會買入一籃子股票(也可以是債券，或其他金融商品)，差別在於你要在鍋子中加入什麼素材。
- 如果只想加入股票→ 股票型基金
- 只想加入債券→ 債券型基金
- 股票債券都要→ 混合型基金
- 股票+匯率→ 外國貨幣計價的股票型基金
- 債券+匯率→ 外國貨幣計價的債券型基金
- 股票+債券+匯率 我全都要→ 外國貨幣計價的混合型基金
所以獵人才說，基金是基於股票、債券、匯率這金融市場大三元，再包裝、衍生出來的投資工具。希望這篇文章的說明，以及文章開頭一堆圈圈的示意圖，能夠幫助大家清晰理解這個概念。
補充：私募基金、避險基金、私募股權基金
1. 私募基金(Privately Offered Funds)
私募指的是資金來源。一般我們熟知的基金，都是公開向大眾募集資金的，但有些專業投資人，他們的只服務資金比較雄厚的人(因為人數少、一個人出的金額大，比較好管理)。
私募基金根據投資標的、策略的不同，可以再分為避險基金、私募股權基金、創投基金等不同種類。
2. 避險基金(Hedge Funds)
指的是私募的共同基金。政府為了保障普羅大眾的權益，通常會給公募基金加上許多限制，私募基金就比較沒有這個問題，具體的限制看每個合約怎麼訂，所以給專業投資人更多的操作空間，也有機會創造更亮眼的報酬。
3. 私募股權基金(Private Equity Funds, PE Funds)
股權基金通常會收購企業一定比例，甚至100%的股份，以得到控制權，接著參與經營，致力於改善企業的業務、財務表現，例如業務擴張、商業模式改進、財務狀況增強等等，再以更高的價格把企業轉手賣出。這跟我們一般認知參與次級市場的投資模式不同。
更多相關資訊，獵人為大家整理網路上不錯的兩篇文章，有興趣的朋友可以參考：
到底什麼是私募股權基金？ 私募股權基金&創投基金的分別
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