油價與股市大方向相同嗎？
獵人曾經說過，自己到目前為止的投資經驗，認為投資最重要的事情之一
是瞭解「投資標的之波動特性」
於是假日心血來潮，分享一下油價與美股的交互波動關係
油價與股市大方向相同嗎？
一般而言，經濟好時全球的製造業以及運輸業都會相對活絡
對原油的需求上升
所以景氣好時油價應會高漲，景氣不好時油價則會下跌
直觀推測，油價與股市的大方向應該要是相同的
事實真是如此嗎？我們來接著看下去
獵人取西德州原油以及美國標準普爾500指數作為油價和股市的代表
就上圖來看，油價與股市的大方向似乎有些時期相同，有些時期卻又不一樣
這也不難解釋
依經濟學理論而言，價格一定是由供需所決定
需求方面關係到全球經濟狀況與景氣循環，就如上文所述
但不要忘記供給也是與需求相同重要的因素
供給關係到產油國的博弈，相關的內容，近來小黑及獵人都曾多次發表文章試圖說明看法
油價與標普500指數日報酬無顯著相關
油價與股市的每日報酬關係，在數據上看起來是如何呢？
獵人將油價以及股市，用日報酬的方向是否相同，分成兩個組別
在取樣的1983/4~2020/2的9234個交易日裡
油價與股市同向波動的時間佔48.81%，其中油價波動>1%的交易日，佔26.48%
油價與股市同向波動的時間佔51.19%，其中油價波動>1%的交易日，佔27.28%
剔除掉油價小幅波動(<1%)的交易日，油價與股市並沒有顯著的同向或反向關係
不過從波動度的角度來看，則還是有些交互關係可以確定的：
油價波動度越大，股市的波動度也越大
不過大家想必也曉得，這個關係就個別交易日來看並非絕對，絕對存在油價波動大但股市波動相當小的交易日
下圖是西德州原油與標普500指數日報酬的統計結果，獵人將一些自認為較重要的數據標明出來(ex: 標普500指數日波動>7%)
文末附上統計期間，西德州原油波動前30大的交易日，標普500指數的漲跌幅供大家參考
| 日期 | WTI漲跌幅 | 標普500指數漲跌幅 |
| 2008/12/22 | 17.83% | -0.96% |
| 1990/10/22 | -16.01% | 0.70% |
| 2008/9/22 | 15.66% | -4.71% |
| 1986/7/22 | -15.43% | 0.18% |
| 2001/9/24 | -15.25% | 1.23% |
| 1986/8/4 | 15.06% | -0.25% |
| 2019/9/16 | 14.68% | -0.31% |
| 2009/2/19 | 14.04% | -1.00% |
| 1991/1/22 | 13.52% | -1.15% |
| 1998/6/22 | 13.43% | -0.23% |
| 1986/8/5 | 13.02% | -4.81% |
| 1990/8/27 | -12.94% | 1.20% |
| 1990/11/30 | -12.34% | 0.46% |
| 2016/2/12 | 12.32% | -1.23% |
| 2009/1/7 | -12.25% | 3.16% |
| 2000/12/20 | -12.14% | 1.04% |
| 2008/9/23 | -11.83% | 4.34% |
| 1986/2/24 | 11.68% | -1.37% |
| 2001/11/15 | -11.60% | 0.62% |
| 2016/1/21 | 11.22% | -1.17% |
| 1998/3/24 | 11.17% | -1.06% |
| 2009/3/12 | 11.10% | -1.00% |
| 1986/2/4 | -11.06% | 1.44% |
| 1990/6/21 | 10.72% | -1.02% |
| 1990/3/6 | -10.43% | 1.46% |
| 2009/2/13 | 10.39% | -4.91% |
| 2014/11/28 | -10.23% | 0.28% |
| 1991/1/18 | -10.21% | 1.33% |
| 1990/10/25 | 10.20% | -0.29% |
| 1986/4/16 | -10.00% | 0.51% |
(本網站所述之任何內容均不構成對金融商品的投資邀約，也不構成對於任何證券的買賣或進行任何交易的投資建議。投資一定有風險、基金有賺有賠、申購前請詳閱公開說明書)
