美股S&P500指數暴跌超過20%，全球股市轉為熊市了嗎？在開始之前，先看看3月7日的評論，這可能是我有史以來評論出最頻繁的一次。因為美指期下跌熔斷2次、美指期上漲熔斷1次、美公債價格下跌熔斷1次。
20200307市場短評：美股、陸股、油價
美股暴跌的議題要從兩個構面來看，一個是疫情、一個是油價，我們先從油價開始講。
油價分析：
本波油價的下跌事件時間序：
3月6日(周五)：OPEC會議俄羅斯不願意配合減產，導致原油價格下跌10%。OPEC會議的本質就是產油國要聯合減產，如果有人不配合，勢必造成市場震盪，油價45下跌到40。
3月9日(周一)：沙烏地阿拉伯報復性增產，原油價格下跌30%，紐約輕原油最低來到每桶28美元。石油一哥沙烏地阿拉伯是OPEC老大，喊水會結凍，成員國大多數都乖乖聽話。偏偏俄羅斯不算是OPEC，他是OPEC+當中的+，戰鬥民族這次不想被沙國老大控制，但是沙國必須要維持OPEC的效力性。這就跟幫派一樣，有人違反幫規一定要受到懲罰，才能維持老大的尊嚴。所以周一沙烏地阿拉伯報復性增產，油價暴跌30%，主要的用意是要俄羅斯重回談判桌，且答應減產。如果OPEC組織裡面有人可以不聽話，隨便增產，那麼油價可能會跌得更兇，此舉是為了保護OPEC長期存在的效力性。
3月10-11日：市場傳言俄羅斯可能同意重回談判桌，油價小幅反彈至35左右。
3月12日：市場傳說沙烏地阿拉伯還在生氣，不願意重回談判桌，油價回跌。但我認為此舉依舊是想給俄羅斯教訓，維護OPEC大哥的地位，要讓這些小弟知道，不要隨便觸怒大哥。
油價分析：端看雙方多快重回談判桌，以及多快達成減產協議。一旦雙方達成減產協議，油價可能會有報復性反彈，這個價位至少要回溯到3月5日(週四)每桶大約45美元的價位。但如果雙方無法達成協議，油價可能在30元上下停盤整一段時間，然後依靠兩造雙方長時間的減產協議談判。
因此美股於周五與周一累計下跌超過9%，這個應該要算是油價害的(簡易計算)。如果油價報復性反彈，美股也會順勢受到拉抬。
疫情分析：
1 ）根據之前寫的SARS美股分析文，SARS於2002年11月底爆發、股市於2003年3月中旬見低點，中間歷時約2.5個月的時間，中間下跌約15%。以目前回檔約22%(加計目前期貨下跌5%則約27%)，如果22%-9%(石油影響)則約是下跌13%、如果27%-9%則是約下跌18%，這些數字我覺得都還在合理的下跌區間之內。
【考古系】2003年SARS期間美股表現
2 ）中國疫情正式爆發大約是1月下旬，依照SARS的期間往後算2-3個月，也就是3月底或4月底股市有可能見低點。但在此我要強調一點，我們是財經分析，不是防疫專家，僅是採用先前的經驗去推測，而不是以醫學的角度去分析，僅供大家思考疫情對投資的判斷分析，而非正式對目前疫情的判斷喔。
3 ）這次不一樣，上次SARS主要在亞洲，這次歐洲跟美國都傳出了許多確診案例，包含NBA也停賽，湯姆漢克也中標，因此這次影響的範疇與程度，可能會超過SARS。而根據目前的研究，一國自疫情爆發到舒緩，歷時約21天。因此這一波歐美的疫情爆發，預計要到3月底才能對於未來的影響比較明朗化。
總結：
短線看油價：如果油價達成減產成功，短線反彈5%~10%是可以預期的結果。這幾天仔細看沙國老大心情爽不爽，戰鬥民族普丁這次看來是剔掉鐵板，但是普丁這次跪得很快，我認為是好消息。既然俄羅斯已經釋出善意，同意重回談判桌，那麼沙國老大可能過兩天心情好就會原諒俄羅斯，然後達成一個減產協議。
長線看疫情：疫情戰線從亞洲拉到歐美，的確對於全球經濟造成影響，但這個影響有多大，我認為可能要到3月下旬才會比較明朗。
貨幣政策：因此如我上一個分析談到，美國聯準會緊急降息2碼，有人認為這是空頭訊號，但是前2次緊急降息一次是金融海嘯、一次是911事件，因此我目前的看法相對比較中性，不會現在非常武斷地去評論是衰退還是短期下跌。但如果今天美股在殺5%，累積下跌也將近27%，紀律投資才是硬道理。
最後還是要說，投資市場永遠要保持投資紀律，只有紀律能夠讓你走的長長久久。至於我年度預測當中，第一季有一個明顯的回檔，至此應該是看對了，接下來市場到3月底前就先看油價的表現，4月之後就看疫情的表現。
願獲利與你同在
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