距離聯準會開會還有三個小時
小丑剛好看到粉專上投票的人數為700
投降息的人數有58%；投不變的人有42%
因此想來聊聊美國利率決策會議
雖然降息的人數偏多
但看好聯準會這次不動作的人相對於整個市場的比例也算高了
市場是怎麼看待這次會議的呢？
前一次的會議日期是在6/19
一般要看降息機率
我們會習慣用期貨市場的未來隱含利率
來算出各月份至少變動一碼的升降息機率
6/19開完會後7月份的降息機率直接從6/18約80%的機率跳升到100%
並且從6/19開始
七月降息的機率都維持在100%沒有變過
當然期貨是反映市場對升降息情緒最快的工具
其他如股、債、匯等商品還會陸續反映聯準會的談話
然而從市場100%認為聯準會至少降息一碼至今約1.5個月
小丑認為市場早已消化對降息一碼的預期
市場後續的變動主要是反映降息一碼還是兩碼的預期
為什麼市場如此篤定聯準會會在這次降息？
主要是源於聯準會在6/19會後談話中的語調非常偏鴿派
相信各位對於聯準會的語氣大部分都是參考新聞
然而若各位有時間希望可以和小丑一樣閱讀聯準會的會後聲明以及Minutes
(沒時間可以只看聲明，有空的話再看右邊的Minutes，會有更細的資料)
不用仔細看就可以發現
其實每次聲明文章的架構幾乎都一模一樣
唯一會變的只有其中幾個關鍵詞語
因此從這些詞語的語氣中就能夠推敲出聯準會的態度
聯準會在6月份會議放棄了過去數個月常用的「耐心」一詞
轉為「採取適當措施」
這也是為什麼市場幾乎篤定聯準會會在七月降息了
有沒有可能這次其實不會降息？
當然有！
因為上面提及100%的降息機率只是用期貨算出來的
並非實際上的聯準會態度
只不過目前全世界市場大概已經消化一碼至兩碼的降息預期
如果這次會議結論是不降息
股、債、匯市會把這一碼半的預期加上對未來鴿派轉鷹派的預期全部一次吐出來
因此將造成市場極大的震盪
小丑認為對市場有自己的看法非常重要
只是在提出看法的同時
一定要試著了解當下市場的觀點
並且設想如何對市場有所操作
不論你的看法是聯準會不降息、降一碼、降兩碼
在提出假設後
你是否已經對於事件發生後的市場變動有所預期了呢？
小丑個人認為這次會議可能會出現四種狀況
1.市場不降息
市場馬上大幅變動(股、債、匯方向不一致，不同商品往哪個方向變動留給各位思考)
而後若聯準會發言極度鴿派可能會使跌幅稍微收斂
2.市場降息一碼，後續發言中性
由於符合市場預期，因此整體變動幅度較小，市場反應較為平淡
3.市場降息一碼，後續發言鴿派
此次動作符合市場預期，但由於市場將緩慢消化對於可能持續降息的預期，市場會往降息的方向稍微移動
4.市場降息兩碼
由於市場尚未完全反映兩碼的降息，因此市場會往降息的方向大幅變動
簡單來說
不降息則市場會走出鷹派走勢
降息一碼則符合預期，重點就放在聯準會言論
降息兩碼則市場會走出鴿派走勢
提供各位參考！
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