這篇文章主要論述的點在於高配息率如何傷害你的投資報酬率
【事先聲明】 本文並非反對南非幣 也不是反對月配息
首先我要告訴大家，FundDJ網站上，這個南非幣5年報酬率是怎麼算出來的，這個誇張的數字，誤導了全台灣的投資人，讓大家天真的以為，投資這個南非幣基金5年可以賺到62%。
我們再看美元累積級別，其實5年只有31.73%，那麼多出來變成62.74%怎麼來的？請打電話問FundDJ。(笑)
由於南非幣跟美元有利率差，所以過去5年每年大概可以多出5%左右。
南非幣月配息5年累積報酬，就是用美元報酬率+南非幣利率差，複利滾存算出來的。
也就是說，必需要把每個月的配息都再投入到基金內，才會獲得這個報酬。
如果是把月配息花掉，就沒有這個報酬，甚至可能連一半都不到。
接下來我要告訴你，為什麼可能連一半的報酬率都不到！
高配息率如何傷害報酬率
情境一：
假設基金每年都上漲5%
假設南非幣每年維持5%利差報酬
按照這樣的假設之下，投資累積型5年真的可以獲得61.1%的報酬率。
但如過我選擇年配息率20%的南非幣基金會發生什麼事情？請見下表：
1) 配息金額每年降低是必然的結果，淨值下降也是必然的結果。
2) 累積配息金額為8.66，加上第5年底淨值為5.28，總金額為13.94，5年報酬率僅剩下39.4%。
也就是說，當你把20%的月配息拿去花，實際報酬率39%與計算出來的61%，有高達22%的落差。
事情就這麼簡單嗎？
情境二：
真實的投資市場，不可能剛剛好每年都平均上漲，這一定是投資人想反駁的點。
因此我們要做第二個情境如下：
假設基金每年都上漲5%
假設南非幣每年維持5%利差報酬
但是第2年大跌15%、第3年大漲42.35%，這個漲跌的假設，是為了控制到第5年底的淨值，與情境一相同。
一個經過大跌後大漲的過程，這樣的假設之下，累積型的一樣維持61.1%。
但是年配20%的配息型的會長怎樣呢？
1) 配息金額每年降低是必然的結果，而且累積配息金額還低於情境一，主要是第2年與第3年的配息金額下降。
2) 累積配息金額為8.08，加上第5年底淨值為5.28，總金額為13.35，5年報酬率僅剩下33.3%。
也就是說，當你把20%的月配息拿去花、或者是繳貸款，實際報酬率33%與計算出來的61%，有高達28%的落差。
因此在市場大幅下跌的過程中，投資人領到的配息會比原本更低，實際報酬與複利再投資的數據落差會更大，落差將近一半。
不切實際的幻想
別再說南非幣年配20%，5年就回本，剩下來的都是多的當賺到，這代表投資人的數學可能不太好，前述已經證明每年的配息遞減，而且淨值也是逐年下降。
再者、配息率越高，對於總報酬傷害的程度越高，就情境二的分析，算是非常接近事實的假設，南非幣年配20%拿去花用，5年後報酬率只有累積型的一半。
最後南非幣不是不能投資，月配息也不是不好，而是過高的配息率，最造成投資人的報酬率幻覺。但是我相信在台灣，很多人都是看配息率20%就買了，根本不知道自己在幹嘛。因此我反對的是，利用過高的配息率，勸誘投資人買進的這種手法，也提醒投資人別再被過高的配息率所迷惑了喔！
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