在網路上有看網友說，中鋼是景氣循環股，為什麼過去幾年景氣很好，但是中鋼卻沒有上漲呢？
【PTT】中鋼是景氣循環股、為什麼景氣好都不漲？
何謂景氣循環股？防禦型類股？
舊的定義
- 景氣循環：金融、工業、原物料、非必須消費、資訊科技
- 防禦類股：能源、公用事業、健康護理、必須消費、電訊
新的定義
- 景氣循環：金融、房地產(從金融獨立出來)、工業、原物料、非必須消費、資訊科技、電訊(變成景氣循環)
- 防禦類股：能源、公用事業、健康護理、必須消費
釐清定義之後，我們從績效來看，過去幾年景氣循環股表現的確比防禦型類股，來的更好。那麼我們的中鋼發生什麼事了呢？
原物料類股多年表現差
中鋼屬於原物料類股，從原物料過去幾年糟糕的表現來看，你說中鋼能好到哪裡去？那麼為什麼2008年金融海嘯以前，非常流行中鋼的存股文呢？
原物料大多頭的美好時光
談到中鋼與原物料，我們順便來看看2000年起的原物料大多頭。自2000年起到2008年5月的高點，前國民的基金貝萊德世界礦業在那些年間上漲了超過800%，中鋼上漲了超過400%，而台灣加權股價指數只有27%，而台積電更是只有18%。在那個原物料美好的年代，其實就是接續了2000年科技泡沫之後，投資市場的主流產業，因此原物料相關的商品都是漲到你不要不要。
但是好景不常，金融海嘯來臨，貝萊德世界礦業狂跌66%、中鋼52%，但是台積電指下跌了27%。之後新的科技時代來臨，原物料自此打入冷宮，台積電狂漲1000%，台灣加權股價指數也有290%，而中鋼只有86%，遠遠落後大盤超過200%。而當年的國民基金，貝萊德世礦則自此一蹶不振，淨值從最高點超過110、甚至最低還有跌破20，令人不慎噓唏。
景氣循環股與防禦型類股
其實這只是一個相對的概念，你說過去10年防禦型類股的產業都表現得很差嗎？那麼你是不是忘了生物科技類股年年創新高，他可是屬於健康護理的子產業，同時也是防禦型類股的一種。因此對於產業的分析，如果只看循環與防禦，那麼可能遠遠不夠，必須要能夠抓到強勢的產業趨勢，才能夠獲得超額報酬。
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