ETF的折溢價是什麼,為什麼會發生?

國內ETF時常會發生「折溢價」這問題
讓投資人遭受無妄之災
到底這個「折溢價」是什麼?
為什麼會發生「折溢價」呢? 

交易邏輯剖析

要了解為何會有「折溢價」的問題
就要先了解ETF的交易邏輯:

  • 市價:市場中投資人願意出的交易價格
  • 淨值:該投資標的內容的資產價值

ETF是在集中市場交易
而交易價格是以市價為準
所以當國內ETF在集中市場上發生買賣力道過大時
ETF的「市價」即會過度偏離「淨值」
而導致折溢價的狀況發生

也因為ETF是在集中市場交易
必須一定要有買賣雙方才能夠搓合交易
規模太小ETF會因為交易難以撮合
而發生流動性不足的狀況
讓ETF產生嚴重的溢折價
所以流動性是ETF的生命
沒有流動性ETF等於死亡

有人可能會問
怎沒聽過海外ETF有折溢價的狀況?
海外ETF是全球投資人都在共同交易
交易量相對大上很多
不太會有一面倒向買方或賣方的狀況
不過海外小型的ETF還是有溢折價問題
只是你不知道而已(笑)

換言之
共同基金因不在集中市場交易
所以沒有買賣力道傾向一方的問題
也不會有任何流動性的問題
因為基金公司會到次級市場交易現股
也就是說幫投資人解決掉流動性問題了
在這層架構上共同基金比起ETF單純許多

 

結論

再次重申
每種投資工具都有其優劣
並沒有哪一種誰絕對優於誰
把投資工具交易邏輯弄清楚
了解國際市場脈絡
穩紮穩打的紀律投資才是上策
願獲利與你同在!

 

 

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